Comment appréhender les risques du private equity ?
Investir en private equity comporte des risques ; comme dans toutes les classes d’actifs ! Aussi, vos capitaux seront bloqués sur une durée moyenne de 5 à 15 ans.
L’univers du private equity est très plébiscité, et pour cause, ce secteur d’investissement affiche des surperformances historiques.
Faisons le point sur cet investissement afin de mieux appréhender le couple rendement/risque qu’il offre.
Le private equity, c’est quoi ?
Commençons par définir le private equity ou le capital-investissement.
Le private equity est une classe d’actifs qui regroupe plusieurs formes d’investissement au sein d’entreprises non cotées en bourse, chacune correspondant à un stade de développement différent de l’entreprise :
- Capital-risque (Venture Capital) : Investissement dans des startups ou des entreprises en tout début de croissance, souvent dans des secteurs innovants, par exemple : Doctolib.
- Capital-développement (Growth Capital) : Cible des entreprises déjà établies, mais en phase de forte expansion. Le financement est alors utilisé pour accélérer la croissance, développer de nouveaux produits ou conquérir de nouveaux marchés.
- Capital-transmission (Buyout) : Implique l’acquisition d’une entreprise mature, souvent avec un recours à l’endettement. Le but est de restructurer l’entreprise, d’améliorer sa rentabilité afin de la revendre à un prix plus élevé.
- Capital-retournement (Distressed or Turnaround) : Investissement dans des entreprises en difficulté financière avec l’intention de les redresser, restructurer leur dette et les revendre une fois redressées.
Le private equity, c’est pour qui ?
Pendant longtemps réservé aux investisseurs institutionnels ou aux familles fortunées – même si certains fonds le sont encore – aujourd’hui tout le monde peut investir en private equity.
En savoir plus sur l’investissement en private equity.
Le couple rendement / risque du private equity
Par définition le private equity est un investissement risqué par nature et ne garantit pas des rendements aux investisseurs.
Cependant il est tout de même important de noter que le private equity est la seule classe d’actifs qui surperforme depuis de nombreuses années et bien loin devant les autres (bourse, immobilier etc).
Les performances historiques du private equity
Le private equity est historiquement la classe d’actifs la plus performante sur la durée et surperforme les rendements de la bourse, par nature plus volatils.
Si les marchés boursiers ont connu une belle année 2023, le private equity reste la classe d’actifs la plus performante en France mais aussi à l’échelle mondiale.
Alors pourquoi le private equity est-il plus performant sur la durée ?
Les portefeuilles de private equity sont moins volatils que les marchés boursiers sur la durée car moins exposés aux fluctuations des marchés.
Par définition les portefeuilles sont diversifiés et permettent ainsi de mutualiser les risques avec des stratégies d’investissement différentes.
De plus, les investissements en private equity incluent une durée de blocage des fonds longue entre 5 et 15 ans en moyenne.
Ceci s’explique également par la capacité des entreprises financées à faire face aux cycles économiques avec des stratégies de création de valeur efficientes à moyen et long terme sur lesquels les fonds de private equity peuvent agir si nécessaire.
C’est en ce sens où le couple rendement/risque est très attractif pour le private equity et même inégalé comparé aux autres classes d’actifs.
En contrepartie, l’investisseur devra accepter une durée d’investissement longue et un risque de perte en capital notamment.
Les points de vigilance en private equity
Il existe plusieurs points essentiels pour maximiser le couple rendement / risque en private equity. Voici les points de vigilance à garder en tête avant d’investir :
- Quelle est la stratégie d’investissement ?
La forme d’investissement d’un fonds de private equity est évidemment importante à prendre en compte afin d’appréhender les risques et le potentiel de performance.
Par exemple, un fonds de capital-risque qui investit au sein de start up est potentiellement plus risqué mais peut véritablement apporter un excellent rendement aux investisseurs.
Les fonds qui investissent au sein de petites entreprises (comme les FIP par exemple) peuvent représenter un risque mais selon les secteurs d’activités ciblés et les critères d’éligibilité des entreprises financées, les performances peuvent être très bonnes. - La durée de l’investissement :
Les fonds de private equity affichent une durée de blocage des fonds entre 5 et 15 ans en moyenne. Elle peut être de 10 ans pour les FPCI.
C’est une condition indispensable pour permettre à un investisseur de profiter de rendement attractif. - La diversification du portefeuille :
Comme tout investissement, la diversification reste l’unique moyen pour mutualiser les risques inhérents à un investissement financier.
C’est pourquoi il est recommandé de diversifier son portefeuille avec différents gérants de fonds reconnus mais également avec des stratégies d’investissement distinctes.
Existe-il un bon moment pour investir en private equity ?
C’est une question récurrente et intemporelle pour tout type d’investissement.
Voici ce que nous pouvons observer : lors de grosses crises économiques, le private equity a toujours réussi à dégager des rendements positifs.
Attention, cela ne veut évidemment pas dire que tous les fonds ont performé car tous les fonds de private equity ne se valent pas. Il s’agit bien de performances moyennes pour tous les fonds de private equity.
Cependant le private equity est véritablement la seule classe d’actifs a dégagé des performances positives même en temps de crise.
Afin de savoir si c’est le bon moment d’investir il convient de rappeler que les fonds de private equity sont des investissements de long terme et moins sensibles aux fluctuations du marché que la bourse ou l’immobilier. Le choix d’un investissement en private equity dépend avant tout du profil investisseur et d’oser avant tout investir en temps de crise ou non.
Notre avis sur le couple rendement / risque du private equity ?
« Non, la rentabilité du private equity n’est pas garantie. Même si les performances passées ne présagent pas des performances futures, nous aimons souligner que l’univers moyen du private equity mondial n’a jamais délivré de performances négatives pendant les 45 dernières années (crise de 1991, crise de 2001, crise de 2008-2009).
Oui, le tunnel d’investissement est long. Mais investir dans des entreprises non cotées rend votre investissement moins volatile, par conséquent moins anxiogène.
Le private equity pourrait donc bel et bien représenter une opportunité pour diversifier un portefeuille patrimonial, en vous offrant des superperformances historiques VS les autres classes d’actifs. »
En conclusion, le private equity se présente comme une classe d’actifs particulièrement attrayante pour les investisseurs en quête de rendements élevés, malgré les risques associés.
Grâce à un couple risque / rendement inégalé jusqu’à ce jour, le private equity est un investissement à privilégier pour les investisseurs prêts à mobiliser une partie de leur capital sur plusieurs années.
Afin d’être bien accompagné et conseillé sur les fonds de private equity, nous vous recommandons vivement de faire appel à un conseiller spécialisé. L’analyse de votre situation et de votre profil sont une dimension indispensable pour maximiser les réussite de votre investissement en private equity.
Nous disposons d’une large gamme de fonds de private equity et pouvons vous conseiller sur les meilleurs investissements à réaliser actuellement.